近日，在2016年全球汽車論壇上，德勤全球并購專家在現場發布了《2016中國汽車行業對外投資報告》。數據顯示海外并購成為中國汽車廠商和零部件企業對外投資的主要方式，2015年中國整車和零部件企業海外并購交易額創歷史新高達106億美元。

 零部件企業是海外收購的主力軍

  當前國內企業整體技術實力不強，因此大部分的海外并購以獲取海外優質資產為主。數據顯示，單是中國汽車企業在德美兩個汽車制造強國發起的跨境并購項目，便已占總體交易近四成，而兩國的并購目標均為零部件企業。在金融危機過后，很多西方汽車企業在財務壓力之下，在全球范圍內積極尋找合適買家，這一趨勢也為中國企業提供了巨大的機會。

   德勤還分析出，從并購主體而言，零部件企業是海外收購的主力軍，涉及交易在交易總量和總額方面分別占比超出七成和八成以上。部分國內汽車零部件巨頭早已活躍于海外并購市場，隨著國內經濟增速放緩、消費需求疲軟，外延式并購已成為企業實現非有機增長的重要途徑。

  就并購金額而言，報告稱，一億美元以下的并購交易最為集中，占總交易量的一半。中國企業傾向收購高度專業化、細分領域市場占比高、中等規模的外國企業。從長遠來看，零部件企業跨境并購漸趨理性，企業更關注并購能否帶來更穩定且長期的投資回報，以及整合后能否發揮協同效應。

  海外并購成車商對外投資主要方式

  德勤報告指出：自2013年起的三年中，自主品牌汽車和零部件企業已完成海外并購交易共計60宗，涉及金額177億美元（約合人民幣11163億元）；另外還有近百宗海外建廠交易，涉及金額也高達100億美元（約合人民幣657億元）以上。從增長趨勢來看，中國汽車企業海外建廠速度小幅放緩，海外并購交易數量和規模則不斷增長。德勤分析稱，中國汽車企業進行跨境并購，以美國和西歐等成熟市場為主要目標，海外建廠投資則仍然集中在拉丁美洲和東盟等新興市場。

  報告對中國汽車行業企業“走出去”的情況作出研究分析發現，2013至2015年海外并購超越綠地投資成為中國汽車廠商和零部件企業對外投資的主要方式，并購發起方也逐漸從早期的大型國有企業向行業領先的民營企業轉移，并購目的地也從原先的新興市場國家向歐美成熟市場滲透。

   交易風險與挑戰不容忽視

  中國與歐美等西方國家無論在社會文化、商業環境和法律法規等方面均存在各種差異，并購后的整合過程也是非常重要的一環，因此，企業必須注意海外資產的管理和整合風險，且買賣雙方應在就未來運營體系、預算和績效考核體系、業務發展戰略達成一致后，建立相應的整合計劃。

  隨著中國車企進一步走向世界，很多國內汽車零部件企業都希望借助跨境并購容身價值鏈，然而對外投資也為這些企業帶來了各種風險和挑戰。德勤中國汽車行業稅務服務主管合伙人肖天晶從稅務的角度坦言：稅務成本也是中國企業海外投資中的一項重要成本。建議投資者委聘經驗豐富的專業咨詢顧問，指導企業順利推進交易流程。